Годовой приток в биткоин-инвестпродукты впервые за полтора года ушёл в минус
Скользящий годовой приток средств в биткоин-фонды по состоянию на 18 июня опустился до -1,176 BTC - впервые с ноября 2023 года. За последние двенадцать месяцев из биткоин-ETF, ETP и фьючерсных продуктов суммарно вышло больше денег, чем пришло. Для рынка, который весь 2024 год жил на волне институциональных притоков, это ощутимый разворот.
Рекордная просадка и признаки капитуляции
Глобальные биткоин-ETP сейчас держат 1,466,029 BTC - на 127,774 BTC, или 8%, ниже исторического пика. Ни в относительном, ни в абсолютном выражении оттоки никогда не были столь масштабными. Предыдущие максимумы - 7,1% в феврале и 5,6% в апреле 2025 года - остались далеко позади. Аналитики называют происходящее «широкой капитуляцией»: инвесторы не пережидают просадку, они выходят. астон вилла турнирная таблица
При этом темп оттоков заметно снизился. В среднем 625 BTC в день за последние две недели против 4,462 BTC в период с 11 мая по 5 июня - давление ослабло примерно в семь раз. Именно это замедление помогло Биткоину стабилизироваться после жёстких распродаж. Любопытная деталь: несмотря на то что BTC в долларах потерял около 50% от пиков октября 2025 года, держатели ETF сохранили 92% активов. Фондовые инвесторы держатся крепче, чем выглядит по графику цены.
Аналогия с 2022 годом: соблазнительная, но неточная
В прошлый медвежий цикл годовой приток в инвестпродукты ушёл в минус 21 октября 2022 года - буквально за несколько недель до того, как Биткоин нащупал дно. История, казалось бы, намекает на разворот. Однако между двумя эпизодами есть принципиальная разница.
Тогда отрицательные потоки во многом формировались структурными артефактами - закрытой конструкцией Grayscale и выходом из канадских ETP. Сейчас деньги утекают напрямую из живых спотовых продуктов, которые стали главным каналом институционального спроса. Это настоящий, а не технический отток.
Хрупкое равновесие и риски Strategy
Биткоин торгуется вблизи 200-недельной скользящей средней - около $62,000 - после падения на 6% за неделю. Дневные объёмы на споте упали примерно до $1,99 млрд, третий минимум за год. Рынок зажат: мало решительных продавцов, мало решительных покупателей. Любой импульс - в любую сторону - способен качнуть цену резко.
Отдельный фактор напряжения - привилегированные бумаги Strategy. Бумага STRC впервые с момента запуска опустилась ниже $90, а годовые обязательства по дивидендам достигли $1,7 млрд. Впрочем, после привлечения $300 млн у компании достаточно долларовых резервов примерно на 10 месяцев выплат - вынужденной распродажи BTC пока не предвидится. Ключевой вопрос ближайших недель прост: вернутся ли притоки в плюс или отрицательная зона закрепится надолго.
